跟着2025年基金二季报清晰基本完成，公募基金在二季度的重仓股设立空洞也逐步明晰。
数据夸耀，末端二季度末，宁德时间和贵州茅台仍以发轫1200亿元的公募基金持仓市值位列前两大重仓股，但同期，两者均遭逢基金不同经过的减持。与此同期，中际旭创和新易盛等TMT场合的高景气个股则逆势上行，双双置身公募前二十大重仓股。
以更长周期来看，这类成长股已成为年内阛阓发达最强势的场合之一，也招引了基金“越涨越买”的加仓逻辑。业内东谈主士指出，“从昔日的聚会持仓传统蓝筹，到如今作风分化、结构轮动更快的样式，基金的调仓正在向机动性、赛谈详情味以及预期差运行的场合演变。”
热门话题股升温：新破钞与“牛股磁铁”吸金效应突显
若是说全体重仓样式的变化反应出基金作风的宏不雅轮动，那么个股层面的持仓变化则更径直体现出基金对现时热门主题的深度参与。在2025年上半年激励阛阓高度关爱的个股中，泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新破钞标的成为机构资金加仓的重心。
以泡泡玛特为例，该股在二季度陆续受到基金爱好，被286只基金重仓持有（上季度为182只），持股总量达6474.88万股，环比增多近400万股。
其中，东方红旗下多只基金在二季度新进该股为前十大重仓股，如东方红启恒三年持有、东方红启东三年持有等，持股数目为334.26万股、266.98万股，刘格菘的广刊行业严选三年持有也把泡泡玛特买到了第二大重仓股的位置。
这反应出公募资金对品牌化、践诺型破钞逻辑的连接认同。不具名业内东谈主士指出，“在破钞全体复苏斜率并不解确确当下，基金倾向于押注结构性亮点企业，泡泡玛特这种具备IP价值的个股当然更受爱好。”
而同属于可选破钞行业的分众传媒，对比上季度公募增持较多（3.82亿股），共有221只基金重仓持有，乔迁的兴全贸易形式优选大幅加仓4951.92万股，赵枫的睿远平衡价值三年也买入3799.99万股。谢治宇、刘格菘等多位驰名基金司理均加仓该股。
除此以外，TCL电子、长安汽车等可选破钞股二季度公募持仓环比增多均过1亿股，前者被49只基金重仓持有，持股总量为1.93亿股，后者被40只基金重仓，持股总量为1.81亿股。
值得关爱的是，黄金股也在本季度取得权贵增持，受益于金价上行趋势以及破钞属性增强，如周大福，二季度公募持股总量为2485.36万股，对比上季度增多了2361.18万股，着实均为二季度所买入，老铺黄金的公募持仓对比上季度数据也有所增多。从重仓组合结构来看，部分基金已在二季度稀奇志提高黄金板块设立权重，以对冲阛阓波动风险。
除破钞题材外，科技股中的“牛股磁铁”也成为基金聚会买入的对象。比如中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技等个股在二季度涨幅可不雅，背后恰是主动基金连接“买买买”的激动。Wind数据夸耀，中际旭创和新易盛是二季度主动基金加仓市值最高的A股前两名，前者二季度涨幅超48%，后者超80%。
业内不雅察者暗示，“基金在成长股上的下注更具迫切性，这类个股自身波动大，但一朝趋势成立，开户交易极易酿成‘越涨越买’的四肢惯性。”
翻新药布局升温：基金精确下注多只后劲医药股
翻新药板块成为基金二季度布局的要紧场合，尤其是在港股医药股大幅反弹的布景下，联系企业再度回到公募资金的视线当中。信达生物、石药集团、三生制药等被公募基金聚会增持，成为医药板块中的亮点代表。
信达生物在二季度取得包括汇添富翻新医药、永赢医药翻新智选等多只翻新药主题基金的大幅加仓，兴全合宜也在二季度把该股新进为第二大重仓股，部分产物以致将其设立为第一大重仓股。收货于PD-1出海拓展、翻新管线放量等利好要素，该公司股价在二季度涨幅权贵，也激动其在基金重仓股名单中的权重快速提高。
在港股阛阓中，石药集团、三生制药、中国生物制药被公募加仓较多，永诀增多了4.19亿股、2.74亿股、1.06亿股的持仓，除此以外，还有诺诚健华、先声药业、绿叶制药、康方生物、环球医疗、高大医药等医药港股被公募大幅“买买买”。
别称医药主题基金司理浮现，“港股医药股在阅历前几年下杀之后估值仍是触底，重迭近期中好意思监管层沟通转暖，部分龙头翻新药企在二季度迎来估值斥地。”
在A股阛阓中，信立泰、益方生物-U、通化金马、舒泰神等CXO及新药研发处事联系个股亦在二季度被公募基金大幅买入，值得提防的是，部分个股在上季度公募持仓甚少，如通化金马一季度时公募持仓仅为17.13万股，二季度则增至3374.50万股，舒泰神在一季度无基金重仓，二季度公募重仓持有3297.66万股。
一些绩优医药基金在季报中明确说起对“翻新药产业链遥远逻辑不变”的判断，并在二季度进行了一定经过的调仓增配。
值得提防的是，诚然医药股全体仍存在一定的概略情味，但部分基金通过设立港股+好意思股+A股“三栖”翻新药标的，终了风险对冲与契机把捏的平衡计策。举例部分QDII基金在二季度增持了在好意思股上市的再生元、辉瑞等龙头翻新药企业，以捕捉公共翻新药周期中的详情味收益。
总的来看，2025年二季度公募基金重仓股样式仍是从以往“白马扎堆”的态势转向多元分散。从资金增持场合看，新破钞、科技成长与翻新药成为三大主轴，也反应出机构在漂泊市中对结构性行情契机的追赶。
一位遥远追踪基金持仓的分析师回顾谈：“阛阓轮动越来越快，基金的重仓结构也变得更‘机动’，选股圭表不再局限于持强大盘股，而是更多议论景气度、产业趋势以及估值弹性。”
重仓样式重塑：蓝筹“降温”，成长“升温”
基金二季度的全体重仓旅途延续了年头的作风切换趋势。Wind数据夸耀，宁德时间和贵州茅台依旧是基金持仓市值最高的两只股票，但二者均遭逢不同经过的减持，前者对比上季度减持1469.86万股、后者被减持179.63万股，反应出全体热度的着落。而腾讯控股虽为主动基金的第一大重仓股，也遭逢超1700万股的减持，进一步印证资金对传统白马股的“去抱团化”。
与之酿成显著对比的是中际旭创、新易盛等“科技牛股”的强势崛起。末端二季度末，新易盛的公募基金持仓市值较一季度出现爆发式增长，不仅因股价大涨，还受到公司推论转增等要素的激动。末端现在。新易盛公募基金持股数目为2.46亿股，持仓总市值达311.97亿元，对比上季度增多1.23亿股。
中际旭创也在本季度迎来资金大范围流入，告成置身公募前20大重仓股，公募持股市值达286.34亿元。这些变化意味着传统重仓股“铁三角”的样式正逐步被冲破，改头换面的是一批高景气度赛谈的新晋英雄。
在白酒板块方面，基金持仓也出现减轻，仅剩贵州茅台和五粮液两只个股仍置身前20。其中五粮液已退居榜单末位，夸耀出高端白酒在机构钞票设立中的“退热”。