开源证券股份有限公司黄泽鹏，陈想近期对丸好意思生物进行相关并发布了相关论说《公司信息更新论说：2025Q1扣非归母净利润+28.6%，丸好意思势能握续朝上》，赐与丸好意思生物买入评级。
丸好意思生物(603983) 2025Q1扣非归母净利润+28.6%，功绩恰当预期 公司发布年报及一季报：2024年罢了营收29.70亿元（同比+33.4%，下同）、归母净利润3.42亿元（+31.7%）；2025Q1罢了营收8.47亿元（+28.0%）、归母净利润1.35亿元（+22.1%）、扣非归母净利润1.34亿元（+28.6%），功绩恰当预期。谈判竞争厉害且基数较高，咱们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，展望公司2025-2027年归母净利润为4.56/5.97/7.63亿元（2025-2026年原值为4.84/6.04亿元），对应EPS为1.14/1.49/1.90元，刻下股价对应PE为34.9/26.6/20.8倍，两大中枢品牌势能握续耕作，估值合理，保管“买入”评级。 眼部类和好意思容类阐明亮眼，产物结构握续优化带动盈利才调耕作 分品类看，2024年眼部类/护肤类/洁肤类/好意思容类折柳罢了营收6.89亿元（+60.8%）/11.25亿元（+21.6%）/2.41亿元（+8.8%）/9.13亿元（+40.5%），大单品丸好意思小红笔全年罢了GMV5.3亿元（+146%），斩获抖音淡纹眼霜TOP1，小金针GMV3.5亿元（+96%）。分品牌看，丸好意思和恋火收入折柳同比增长超30%和40%。盈利才调方面，公司2024年和2025Q1毛利率折柳为73.7%（+3.0pct）/76.1%（+1.4pct），米牛优配产物结构遏抑优化、高客单大单品占比耕作带动盈利才调握续改善。用度方面，2024年公司销售/科罚/研发用度率同比折柳+1.2pct/-1.2pct/-0.3pct，销售用度增多系公司加大品牌树立参加所致。 丸好意思产物集中度与用户粘性握续耕作，恋火底妆心智遏抑增强 丸好意思：丸好意思夯实“眼部护士+淡纹去皱”品牌心智，小红笔、小金针等大单品集中度耕作，小金针面霜新品2024年9月上市首月即破裂千万GMV，冉冉构建形“超等单品+储备单品”的产物梯队。恋火：2024年恋火看不见/蹭不掉系列6款粉底GMV均超亿元，产物屡次霸榜天猫、抖音等底妆类榜单TOP1。运营：丸好意思2024年在抖音GMV达10-15亿元（+66.9%），其中自播和达播GMV同比折柳+54%/+82%，自播+达播+橱窗多面着花；此外，品牌会员活跃东谈主数和回购金额同比折柳+31%/+48%，用户粘性握续耕作。 风险教导：消耗意愿下行、新品不足预期、过度依赖营销。
本站数据中心证据近三年发布的研报数据策画，德邦证券易丁依相关员团队对该股相关较为深刻，近三年预测准确度均值高达88.18%，其预测2025年度包摄净利润为盈利4.97亿，证据现价换算的预测PE为31.97。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增握评级3家；昔日90天内机构计算均价为45.77。
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