（原标题：2020公共疫情之后：我投资了银行股。5年之后的今天，我采取了“体面离异”！）
神不知，鬼不觉，投资银行股仍是整整5年了。从也曾的啥齐不懂，到当前的一知半解。至始至终，我齐是一个银行股投资范畴的“外行人”！所幸，投资银行股时的弥散安全边缘，匡助我不仅没赔钱况兼还赚了不少！5年之后的今天，在银行板块并不低估的前提下，我采取了“体面离异”！
2020年：先于大神李录，得胜抄底了邮储H！为了学习巴菲特，我发明了市赚率。其公式为：市赚率=市盈率/净钞票收益率（PR=PE/ROE）。斟酌到ROE是个百分数，是以信得过公式为：PR=PE/ROE/100。上世纪80年代，巴菲特两次建仓适口可乐。两年平均下来，市赚率刚好等于0.4PR。从那时起，用“40好意思分买入1好意思元”就成了巴菲特的表面禅。巴菲特4折5折6折买股，我也4折5折6折买股。斟酌到H股的流动性和股息率齐对投资者齐不太友好，是以野心价会从1.0PR裁汰为0.8PR。针对“赚假钱”的企业，我又以50%股利支付率作为标杆，加入了修正通盘N（PR=N*PE/ROE）。股利支付率≥50%的企业，修正通盘为1.0（50%除以50%）；股利支付率≤25%的企业，修正通盘为2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企业，举例30%的银行股，修正通盘为1.67（50%除以30%）。
时辰拨回到2020年10月，那时的“茅指数”行情正死灰复燃。高估卖出关连股票的我，则初始寻找低估方向。十一假期那几天，未必间翻到了“跌妈不认”的邮储银行H股。算了一下，修正市赚率惟有4折，于是便初始抄底。自后的新闻败露，大神李录也抄底了邮储银行，但时辰居然晚于我！
2021年：把高拨备看作荫藏利润，效果却错了！得胜抄底之后，我发现邮储H要比五大行涨得更猛。粗看财报之后才发现，邮储H的拨备袒护率不仅最高，况兼照旧逐年普及的。于是，七星配资我便把逐年普及的高拨备看作是荫藏利润，并加回到当期利润当中，重新打算PE和ROE。
接下来，好意思好的童话发生了。邮储H的股价，在短短几个月内翻倍。如若不把高拨备看作是荫藏利润，修正市赚率以致仍是高估了，反之则仍然低估。本着遇事未定卖一半的气派，高位卖出了半仓！仅就过自后看：把高拨备动作是荫藏利润，其实是错的！
短期的股价翻倍，不仅让我自我观赏，以致还初始高睨大谈，俨然一位银行股的投资行家。这时刻，有读者提醒，不应把目光局限于大中银行，比如说城商行里成齐银行等于市赚率更低的采取！如斯一来，我的握仓当中又加上了成齐A！
2022年：“落难王子”登场，招行H跌到了4折！好意思好的童话之后，现货白银交易常常等于丑陋的执行，邮储H的股价在一语气两波高估之后便再衰三竭。与此同期，经历了搞定层换东谈主事件之后，“落难王子”招商银行H股的修正市赚率也跌到了惟有4折，于是我的握仓当中又加上了招行H。
2023年：招行H短期翻倍，但罪恶却再次发生！令东谈主不测的是，好意思好的童话二次演出，但主角却换成了“落难王子”。短短几个月之后，招行H股价翻倍。如若不把高拨备看作是荫藏利润，修正市赚率以致仍是高估了，反之则仍然低估。再次本着遇事未定卖一半的气派，高位卖出了半仓！无专有偶，好意思好童话之后，再次演出了丑陋的执行，招行H的股价不仅高位腰斩，况兼还跌破前低！
自我反念念之后才发现：把高拨备动作是荫藏利润，其实是错的，会导致市赚率失去高估卖出信号！但高拨备却并非绝对毋庸，不错将其看作是另外一种安全边缘。自此之后，我便只买拨备袒护率进步300%以上的银行股！
2024年：清仓邮储H之后，我又加仓了招行H！2024上半年，六大行的H股集体走高，邮储H亦情随事迁。吸取了两次资历教诲之后，此次的我采取了透彻清仓。下半年，则是择机加仓了招行H，并写了一篇著作，题为：《今天的招行像极了暴涨前的六大行》。
2025年：投资银行股第6年，我采取了“体面离异”！参加到本年7月，六大行平均估值1.2PR、股份行平均估值1.1PR、城商行平均估值1.0PR。斟酌到银行板块仍是不再低廉，是以我采取了“体面离异”！
值得一提的是，市赚率与巴菲特一直念叨的DCF现款流折当前表面上其实是肖似的。斟酌到低利率环境下，折现率会裁汰，是以市赚率的合理估值也会从1PR上移至1.1～1.4PR之间。当前银行板块的平均估值粗略是1.1PR傍边，相距最高野心价1.4PR仍然一段距离！但本着不赚终末一个铜板的原则，仍然采取了透彻清仓！
终末要说的是，上述总结仅凭牵记，但大体上不会错，雪球组合和雪球专栏均可印证。关于银行股投资，我从来莫得高潮为信仰。是以低估才买，高估就卖。因为股价涨跌迟缓，偶尔还会被我当作现款等价物来用。忘了具体哪一年，我把成齐A卖了去抄底大幅崩盘的铁矿石期货。赚了之后，又重新补回。那时的组合调仓，仅引起了一位读者的考究，是以只是回应过一次。至于本年卖出银行股的现款仓位，1/3买了货币基金，1/3买了指数基金，1/3买了家电股。
$邮储银行(01658)$ $成齐银行(SH601838)$ $招商银行(03968)$
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