聚酯板块重拾涨势
“五一”假期后第一周，国内聚酯产业链关系期货物种迎来苍劲反弹。其中，PX与PTA领涨，PX2509合约涨幅达4.19%，PTA2509合约涨3.34%，PF2506合约及PR2507合约分手高潮2.24%和1.96%。期货日报记者发现，跟着聚酯产业链利润进取游围聚，PX与PTA的估值开导特征尤为显然。
广发期货能化首席分析师张晓珍示意，此轮聚酯板块高潮主要受两大成分运行：一是宏不雅与地缘利好提振油价超跌反弹，节后中东地缘冲破升级、好意思国关税计策预期应酬，重叠我国宏不雅利好，导致原油价钱开导，同期为聚酯行业提供了资本撑抓；二是PX供需样貌改善超预期，前期因效益压缩导致PX工场规划外减产增多，重叠下流PTA加工费开导后部分安装历练推迟，以及节前涤丝产销放量减速聚酯减产，共同鼓吹PX供需好转。“资本端与供需面的双重撑抓，促使PX价钱重点上移，并带动聚酯板块走强。”她称。
在星河期货分析师隋斐看来，PTA和PX领涨聚酯板块是受基本面的运行。“5月PTA行业迎来密集历练，台化兴业、逸广大连、恒力石化等多套安装泊车，开工率权臣下跌带动加工费开导。同期，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率链接晋升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速率显然加速。”她说。
供应端松开成为PX估值开导的中枢逻辑。据记者了解，近期中金石化的PX安装历练，浙石化的歧化安装规划外降负，重叠5—6月辽阳石化、福化集团等多套安装有历练规划，PX历练量较市集预期增多，市集厌烦转暖。此外，PX对石脑油价差回升，也鼓吹PX估值进取开导。猖狂5月8日，PX—石脑油价差（PXN）开导至223好意思元/吨，较4月底扩大42好意思元/吨，配资网主要原因是PX工场规划外减产增多所致。
据CCF统计，猖狂5月7日，本年二季度受影响的海表里PX总产能近1300万吨，部分PTA安装历练规划或有所推迟。从5—7月PX均衡表来看，去库预期在50万吨以上。
值得堤防的是，PTA加工费呈现“先扩后缩”，现货加工费最高波及505元/吨，随后回落至390元/吨隔壁。
对此，张晓珍发挥称，PTA加工费开导后，部单干厂推迟5—6月历练规划，重叠6月虹港石化的250万吨新安装规划投产，供应端压力清晰；需求端面对内销淡季与外贸关税双重压力，聚酯减产预期升温，将制约PTA加工费进一步开导。
尽管短期内聚酯板块发扬强势，但业内东谈主士大皆合计其大幅高潮的基础尚不踏实。
“一方面，在好意思国关税计策和OPEC+6月增产预期下，油价反弹空间有限；另一方面，近期跟着PX效益开导，部分短过程安装提负的可能性增多，且需求端将面对内销淡季和外贸关税的压力，后期聚酯减产压力仍较大。”张晓珍说。
隋斐也合计，在聚酯产业链部分下流订单好转、江浙织机加弹开工提振下，4月纺织服装出口额同比和环比均呈现增长。但在高额关税影响下，外需也曾承压，聚酯合座利润压缩，除短纤有盈利除外，长丝、瓶片、切片均处于耗损状况。“在败落下流抓续正反应的情况下，聚酯板块高潮的空间有限。”她称。
洽商后市，隋斐合计，聚酯市集有安装历练落地情况、结尾需求承奋力于度及原油价钱波动三大中枢变量。“原料端需神志PX大安装降负推论程度及短过程安装复产带来的供应变化。PTA天然存在去库预期，但去库力度取决于结尾需求，而OPEC+增产可能导致原油中期面对多余。因此，需概述评估基本面与资本端的博弈。”她称。