为什么上证指数三十年一直在3000点？当星空君被某媒体邀请分析这个问题的时间，恰逢A股疯涨，规复3000点只用了一天。
带来的金钱效应眩惑了渊博的年青东谈主开户入市，各大证券公司列队营业，再现牛市光辉式样。
而以线上业务为主的互联网券商，更是受到了热捧。
新世纪的20年代，是流量为王的期间，在零卖业大举转型线上的同期，连餐饮这种强线下场景，也被好意思团饿了么搬上了线上。甚而，互联网大佬们连社区团购齐不愿放过。
一、作念IT的搞券商和作念券商的搞IT
1、同花顺是互联网券商，照旧互联网媒体？
同花顺发布的2023年年报显现，全年竣事营收35.64亿元，同比增长0.14%；竣事归母净利润14.02亿元，同比下滑17.07%。
对比往年年报，会发现公司在2021年喜迎史上最好事迹，甚而杰出2015、2016年的大牛市。
这有两种可能，一是2021年开启了新的大牛市；二是公司的家具结构发生了较大变化，有了新的盈利点。
很显着，从咱们老例领会来看，2021年不可算是大牛市，公司事迹飙升主如果因为家具结构出现了质的飞跃。
和往年同期比拟，公司三部分业务在2020年运行巨幅增长，并在股市行情欠安的2022年和2023年稳住了收入边界，一是告白，二是升值电信业务，三是软件销售及推奖。
前两者主如果因为用户活跃度加多，带来的客户阅读告白和购买付费信息比较多，从而带动了销售额，而第三项是因为2020年景为90后们的“基金元年”。
年青东谈主纷繁涌入基金商场，而同花顺这样的互联网券商成为他们的首选。
从营收结构看，公司营收占比最高的，是告白和付费信息，从这个意旨上看，公司更像是一家互联网媒体企业，而非券商。
2、东方金钱是一家挂着互联网牌号的券商
东方金钱的2021年也收货满满，公司证券业务股票交游量也因此竣事同比大幅加多，证券业务关连收入同比竣事大幅增长。2021年度，公司互联网金融电子商务平台基金交游额同比大幅加多，金融电子商务管行状务收入同比竣事大幅增长。
2023年，竣事营业总收入110.8亿元，同比下落11%，竣事归母净利润81.9亿元，同比下落4%。
不外，东方金钱和同花顺的营收组成其实有比较大的分辩。
东方金钱的主要营收其实来自证券业务，从营收中看不到金融资讯的金额。是以，公司的APP和网站实质上是一种导流器具，最终换来客户下单以及获取告白收入。由于公司的中枢业务是公司鼎力开展的证券业务，证券经纪业务和融资融券业求竣事快速发展，用户边界得到进一步提高，证券业务关连收入同比竣事较大幅度增长。
二、免费的资讯，收费的交易
频年来，学问付费标语申明鹊起。关联词，无论是堪称走在学问付费前线的知乎，招股书显现尚未盈利，于今仍然为了减亏苦苦致力于；后续跟进的各媒体网站，也莫得真确收割到学问付费的红利。
一般来说，财经类读者群的付费意愿相对更高一些，这亦然同花顺从事收费业务以来的中枢盈利点。由于同花顺的本领实力相对强悍，用户体验较好，客户通过同花顺的内容和策略获取了更多的收益，是以收费商讨的模式很解析。
然则东方金钱走了另外一条路。
培养民间KOL，免费眩惑客户阅读资讯，然后向公司的证券家具导流。
同花顺的董事长易峥毕业于浙大电机工程系，是正统的“IT男”想维，用逸待劳用最好的本领打造策略家具、然后卖家具；
东方金钱的董事长其实（没错，这是个东谈主名）是复旦大学体裁博士，是典型的“文科”想维，用免费的笔墨吸援用户，再让用户来东财开户。
在2017-2018年股市情景欠安的情况下，同花顺的营收继续下滑，东方金钱借助自媒体的春风，通过“东方金钱网”、“天天基金网”和“股吧”等网站和APP，加多了用户粘性，现货白银交易眩惑了更多的客户使用东方金钱的证券家具。
据统计，2023年底，中国股民约莫2.2亿东谈主，活跃股民超500万东谈主。东谈主齐是有惰性的，民风了恒久混迹一个网站的时间，会尽可能的把关连的业务齐在归并个网站办理完成，免费的东方金钱，收货了远比收费的同花顺更多的营收和利润。
2015年，趁着牛市，公司收购了西藏同信证券并更名为东方金钱证券，借谈拿到了券商派司，由此产生的商誉高达29.25亿。如今，证券业务带来的营收还是占公司的泰半，这笔收购多花的钱照旧超值的。
三、研发即是人命
2018年，国度出台了研发支拨加计扣除的税收优惠计策。在经济利益的驱动下，大多数上市公司齐提高了研发干涉。
通过两家公司的研发对比情况不错发现，同花顺天然营收大要很是于东方金钱的三分之一，研发干涉却远高于后者，营收占比高出三倍还多。在创新引颈办法的期间，两家公司的潜力是不太同样的，谁会走得更快呢？
二者对研发支拨的账务管理是完满一致的，那即是全额用度化，不屑于通过这种形态“修饰”利润。真确优秀的公司，大多齐是对研发支拨全额用度化管理。
相对来说，同花顺在研发方面配置更高，公司已累计获取自主研发的软件文章权 479 项，发明专利授权 61 项（其中好意思国专利 16 项），变成了彰着的本领滥觞上风。讲演期内公司大模子、 智能语音、天然话语管理、机器翻译、图形图像等本领哄骗取得较大迫害，并在 AAAI、 ACL、 IJCAI、 EMNLP 等海外顶级 AI 学术会议及期刊上发表论文数十篇。
故真谛的是，公司屡次参加SQuAD2.0比赛，科大讯飞、阿里达摩院、谷歌和微软亚洲磋磨院等有名机构齐参加了，同花顺看成一家从事互联网证券的公司拿了前三和单项第一，你能联想其背后的贪心吗？
东方金钱的研发则相对中规中矩，更倾向于公司系统之间一体化大平台的开发斥地。
四、资金链的不同
同花顺的资产欠债率（剔除契约欠债和预收账款）达到逆天的14.46%。98.45亿元的资产里，有81.7亿元是现款（货币资金），仅利息收入一年高出1.97亿元。不错说，公司账面上，穷的只剩下了钱。
然则这样的资产欠债率其实亦然抵挡时的，公司手捏大把现款，却莫得多元化办法的名堂落地。天然一味的干涉本领研发，依然不见创新性的家具问世，这也许可能和董事长的本领流想维模式联系。
天然了，利润表显现，公司的入款也并不浅近。按照货币资金和利息收入的比例，粗算下来，银行入款利率并不低，和买答理不相高下。
为什么会这样高？
正本，天然账面余额莫得答理，但公司并不是不睬财。现款流量表显现，公司其实很频繁的购买短期答理家具，同期年报中还显现，公司发生过银行结构性入款。
所谓结构性入款，是一种变相的答理，收益较高。
在同花顺捏着现款没处花的时间，东方金钱发了可转债。
为什么？
因为公司2023的资产欠债率高达69.9%，况兼逐年加多，账面多量的有息欠债，财务用度9224万元。公司的资金杠杆的老本有点重了。
资金使用情况的不同，也和两家公司的办法模式联系。
现款流量表显现，同花顺的办法理念偏向“小富即安”，赚了钱花不出去，大齐办法性现款流量净额，投资性现款流和筹资性现款流险些不发生。而从办法性现款流情况来看，东方金钱的资金盘活并不病笃，仅仅由于从事基金代销业务，对资金需求量过大导致不得不去加多欠债。
五、追想
经常被东谈主拿来对比的两家互联网券商，其实是两家性质不同的公司。同花顺实质上是一家偏证券金融的IT公司，东方金钱实质上是打着互联网旗帜的真·券商。
是以二者的成长天然齐比较快，但营收组成的相倒映旧比较大的。
无论是哪种蹊径，正因为有了科技驱动的证券公司（或者证券驱动的科技公司），咱们才有了愈加便捷快捷和低价的财经扶植软件，竞争越强烈，关于股民越有意